EUROPEAN DATA RETENTION DIRECTIVE INVALID
By today’s judgment, the European Court of Justice declares the directive invalid
According to the Court, the Directive entails a wide-ranging and particularly serious interference with the fundamental rights to respect for private life and to the protection of personal data, without that interference being limited to what is strictly necessary.
The main objective of the Data Retention Directive* is to harmonize Member States’ provisions concerning the retention of certain data which are generated or processed by providers of publicly available electronic communications services or of public communications networks. It therefore seeks to ensure that the data are available for …
Read the rest »
MISBRUIK VAN PROCESRECHT
Gebod tot intrekking bodemprocedure in kort geding mogelijk
Net zoals het eigendomsrecht kan worden misbruikt, bijvoorbeeld door een schuur bewust zo te plaatsen dat het uitzicht van de buren wordt verstoord, kan er ook sprake zijn van misbruik van procesrecht. Het uitgangspunt is dat iemand bepaalde bevoegdheden heeft, zoals de bevoegdheid om een procedure te beginnen, (na verkregen verlof) beslag te leggen of het faillissement van een schuldenaar of van zichzelf aan te vragen. Maar het hebben van een bevoegdheid betekent niet dat je die naar willekeur kunt uitoefenen.
De regeling inzake misbruik van bevoegdheid (art. 3:13 BW) vindt buiten …
Read the rest »
OVERHEID EN OVERHEIDSBEDRIJVEN
Een hybride vorm werkt niet
Al meer dan eens heb ik aangegeven dat de verhouding tussen de overheid (het Land Curaçao) en de overheidsvennootschappen soms een moeizame is. Wat mij betreft moet de overheid een duidelijke keuze maken: óf activiteiten worden uitgeoefend in de vorm van een overheidsdienst en onder directe verantwoordelijkheid van een minister (en dan is iedereen ambtenaar) óf activiteiten worden uitgeoefend in de vorm van een vennootschap (NV of BV), maar dan moeten die ook zoveel mogelijk buiten de politieke invloedssfeer worden gehouden. De huidige situatie heeft een hybride karakter: er is wel gekozen …
Read the rest »
TRUSTKANTOREN VOORWERP VAN POLITIEK DEBAT
Met de reputatie van trustkantoren is niets mis
Trustkantoren vervullen een belangrijke functie ten behoeve van particulieren en bedrijven, maar genieten niet een met banken of verzekeraars vergelijkbare bekendheid. Trustkantoren lijken soms met een zekere mate van mystiek te zijn omgeven. Deze mystiek hangt ongetwijfeld samen met de link die doorgaans wordt gelegd tussen trustkantoren enerzijds en belastingplanning, belastingparadijzen en geheimhouding anderzijds. Maar dat is slechts een deel van het verhaal. Trustkantoren zijn zakelijke dienstverleners die opereren op onder meer financieel, juridisch, fiscaal en administratief terrein. Ze kunnen optreden als bestuurder, de administratie van vennootschappen voeren, belastingaangiften doen, betrokken zijn …
Read the rest »
STATUTORY FRAMEWORK FOR PROSPECTUS LIABILITY (II)
The Netherlands, Curaçao, St. Maarten and the BES-islands compared
The Netherlands
In the Netherlands there is a two-track law concerning prospectus liability as professor L. Timmerman calls it. There are two sets of rules supplementing the general doctrine of the wrongful act (Section 6:162 of the Dutch Civil Code (‘BW-NL‘):
1. Misleading and comparative advertising (B2B)
Section 6:194 subsection 1 BW-NL:
“A person who with regard to goods or …
Read the rest »
STATUTORY FRAMEWORK FOR PROSPECTUS LIABILITY (I)
The Netherlands, Curaçao, St. Maarten and the BES-islands compared
That a prospectus must be approved (in the Netherlands and the BES Islands by the Authority for the Financial Markets, and in Curaçao and Sint Maarten by the Joint Central Bank of these countries) does not guarantee that the prospectus is not misleading. Therefore approval by the regulator does not entail a guarantee. The approval can be considered as an administrative approval contributing to better quality and more uniformity of the prospectuses.
A prospectus is an offer or an invitation to make an offer directed to the general public or to …
Read the rest »
ONDERNEMING EN BEHOORLIJK BESTUUR
Corporate governance is geen toverformule
Al decennialang wordt gesproken en geschreven over (good) corporate governance. En er zijn ook talloze omschrijvingen bedacht. In de kern gaat het er om dat de diverse organen van een vennootschap (bestuur, raad van commissarissen en algemene vergadering) behoorlijk functioneren, zowel formeel als inhoudelijk.
Corporate governance speelt niet alleen bij overheidsvennootschappen en bij beursvennootschappen, maar is ook in de private sector van belang. Wat behoorlijk functioneren precies inhoudt weten we niet. Wat onbehoorlijk functioneren inhoudt weten we wel (ongeveer). Aan de hand van een eenvoudig geval bespreken we kort de rol van …
Read the rest »
WHEN IS A PROSPECTUS REQUIRED?
The Netherlands, Curaçao, St. Maarten and the BES-islands compared
The Netherlands
The legal system in the Netherlands has a European origin. We will not discuss this further here.* Chapter 5.1 of the Dutch Financial Supervision Act (Wet op het financieel toezicht: ‘Wft’) includes the rules for offering securities.
Section 5:2 Wft stipulates:
“It is forbidden in the Netherlands to offer securities to the general public or to allow securities to be traded in a regulated market situated or operating in the Netherlands unless – with regard to the offering or the admission – a prospectus is generally available which has …
Read the rest »
PROSPECTUS LIABILITY AND PRIVATE INTERNATIONAL LAW
The Netherlands, Curaçao, St. Maarten and the BES-islands
The Netherlands
Since 11 January 2009 Rome II* has been applicable in the Netherlands with regard to the applicable law on non-contractual obligations. Rome II is not applicable in Curaçao, St. Maarten, Aruba and the BES Islands. This observation obviously does not exclude a certain reflex effect.
Rome II applies to events causing loss occurring after 11 January 2009 (Section 31 Rome II). Non-contractual obligations, insofar as they are relevant here, involve obligations arising from (legal) obligations to pay compensation pursuant to a wrongful act (tort).
In my opinion prospectus …
Read the rest »
PROSPECTUS LIABILITY IN THE NETHERLANDS
World Online is the landmark case
Undoubtedly the most important ruling with regard to prospectus liability is the ruling of the Dutch Supreme Court (Hoge Raad) in the case of World Online (WOL) of 27 November 2009 (JOR 2010, 43 with annotation by Karel Frielink).
World Online was a European Internet Service Provider and its Initial Public Offering (IPO) in 2000 proved a disaster. According to the Dutch newspaper NRC Handelsblad of 22 July 2000: “World Online had all the ingredients to become a conflagration with prices going through the roof, as they say in stock exchange folklore.”
After the …
Read the rest »
PROSPECTUSPLICHT EN -AANSPRAKELIJKHEID
Nederland, BES, Curaçao en St. Maarten
In het kader van de door de Radboud Universiteit te Nijmegen en The University of Curaçao georganiseerde Masterclass Financieel recht heb ik als docent een bijdrage geleverd onder de titel “Prospectusplicht en -aansprakelijkheid“.
Het onderwerp prospectusaansprakelijkheid laat zich vanuit verschillende gezichtspunten belichten. Hier worden genoemd: (i) het nationale aansprakelijkheidsrecht van Nederland, Curaçao en St. Maarten, en de BES eilanden (Bonaire, St. Eustatius en Saba), (ii) het internationale privaatrecht van de genoemde landen en (iii) internationale bevoegdheidsvragen. De eerste twee onderwerpen staan centraal, met her en der een zijstapje. Uitgangspunt is een NV die aandelen uitgeeft …
Read the rest »
HET FAMILIEBEDRIJF
PAO-Intensief cursus
In het kader van de door de Radboud Universiteit te Nijmegen en The University of Curaçao georganiseerde PAO-intenstief cursus “Actualiteiten Ondernemingsrecht” heb ik als docent een bijdrage geleverd over het onderwerp “Het familiebedrijf“.
Vanuit juridisch perspectief komen enkele onderwerpen die met het familiebedrijf samenhangen aan de orde. Om te beginnen wordt kort stilgestaan bij de wijzigingen in Nederland die in 2012 en 2013 zijn doorgevoerd (flex-BV en Wet bestuur en toezicht). Daarna wordt stilgestaan bij het monistisch bestuursmodel en in het verlengde daarvan bij het toezicht op en de adviserng van familiebedrijven.
Vervolgens komen enkele juridische instrumenten in het …
Read the rest »